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美國(guó)3月ISM服務(wù)業(yè)PMI不及預(yù)期，美國(guó)服務(wù)業(yè)活動(dòng)增長(zhǎng)大幅放緩；近期一系列數(shù)據(jù)表現(xiàn)低迷，進(jìn)一步確認(rèn)了美聯(lián)儲(chǔ)加息周期接近尾聲；在技術(shù)面，金價(jià)繼續(xù)看漲，關(guān)注關(guān)鍵支撐區(qū)域的走勢(shì)形態(tài)。

黃金基本面前景：美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低迷提振金價(jià)

周三（4月5日），美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月ISM服務(wù)業(yè)PMI錄得51.2，低于預(yù)期54.5和前值55.1。

在具體分項(xiàng)上，新訂單指數(shù)從2月的62.6下降10.4至52.2，就業(yè)指數(shù)從2月的54下降2.7至51.3，價(jià)格指數(shù)從2月的65.6下降6.1至59.5。

美國(guó)ISM服務(wù)業(yè)PMI已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月回落，盡管仍顯示服務(wù)業(yè)活動(dòng)處于擴(kuò)張狀態(tài)，但增速已大幅放緩。

圖1美國(guó)3月ISM服務(wù)業(yè)PMI和制造業(yè)PMI對(duì)比

圖表來源：美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)，ISM

此外，周三晚間較早些時(shí)候公布的美國(guó)3月ADP就業(yè)人數(shù)錄得14.5萬人，不及預(yù)期20萬人和前值24.2萬人。ADP首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Nela Richardson表示，3月的數(shù)據(jù)是表明經(jīng)濟(jì)正在放緩的幾個(gè)信號(hào)之一，雇主招聘和工資增長(zhǎng)正在緩慢下降。

昨天（4月4日），美國(guó)勞動(dòng)部公布的職位空缺數(shù)和勞動(dòng)力流動(dòng)調(diào)查報(bào)告（JOLTs）顯示，截至2月底，美國(guó)職位空缺993.1萬個(gè)，是自2021年5月以來的最低水平，這顯示美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)可能正在降溫。

在經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)PMI以及兩份就業(yè)報(bào)告均弱于預(yù)期的情況下，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)5月暫停加息和年內(nèi)降息的預(yù)期都有所增強(qiáng)。

根據(jù)CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具，貨幣市場(chǎng)預(yù)計(jì)5月不加息的概率為61.8%，加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為38.2%，此前分別是57.3%和42.7%。根據(jù)聯(lián)邦基金利率期貨，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)將降息84個(gè)基點(diǎn)，此前為降息65個(gè)基點(diǎn)。

總的來說，隨著近期美國(guó)一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)（PCE物價(jià)指數(shù)、ISM制造業(yè)PMI、職位空缺、工廠訂單、ADP就業(yè)人數(shù)、ISM服務(wù)業(yè)PMI）不及預(yù)期，進(jìn)一步確認(rèn)了美聯(lián)儲(chǔ)加息周期已接近尾端，金價(jià)漲勢(shì)有望延續(xù)。

最后，關(guān)注本周五（4月7日）將公布的美國(guó)3月非農(nóng)報(bào)告，上個(gè)月的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)失業(yè)率從3.4%回升至3.6%，如果本次數(shù)據(jù)繼續(xù)顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫，將為金價(jià)提供更多支撐；如果數(shù)據(jù)好于預(yù)期或好壞參半，不排除金價(jià)短期承壓回落的可能。

黃金技術(shù)面前景：傾向看漲

圖表來源：TradingView

在4小時(shí)圖上，弱于預(yù)期的數(shù)據(jù)未能推動(dòng)金價(jià)繼續(xù)走高，在技術(shù)指標(biāo)RSI和MACD顯示上漲動(dòng)能減弱的情況下，金價(jià)小幅回落，此前關(guān)鍵阻力區(qū)域（2022年4月18日高點(diǎn)1,998和今年3月高點(diǎn)2,009）可能轉(zhuǎn)換為短期關(guān)鍵支撐。

如果走勢(shì)企穩(wěn)該關(guān)鍵支撐區(qū)域，后市仍可能進(jìn)一步?jīng)_擊歷史高位；在另一方面，若失守該支撐，金價(jià)可能進(jìn)行更長(zhǎng)時(shí)間的回調(diào)。