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9月15日，中國人民銀行開展了4000億元中期借貸便利（MLF）操作和20億元公開市場逆回購操作，中標(biāo)利率分別為2.75%、2.00%，均與上期保持一致。由于當(dāng)日有20億元逆回購和6000億元MLF到期，實(shí)現(xiàn)凈回籠2000億元。

專家表示，9月MLF縮量平價開展符合市場普遍預(yù)期。繼8月MLF小幅縮量2000億元之后，9月MLF繼續(xù)同頻小幅縮量，以維持流動性合理充裕，維護(hù)經(jīng)濟(jì)增長、充分就業(yè)和預(yù)期穩(wěn)定，但又不搞大水漫灌、不透支未來。在8月超預(yù)期降息之后，政策效果正在逐步顯現(xiàn)，內(nèi)外綜合考量下，9月政策利率維持不變。

“9月MLF連續(xù)兩個月縮量續(xù)做，背景是當(dāng)前市場流動性處于明顯充裕水平，8月商業(yè)銀行（AAA級）1年期同業(yè)存單收益率均值為1.95%，較上月下行26個基點(diǎn)，明顯低于2.75%的1年期MLF操作利率。由此，不排除9月一級交易商的MLF投標(biāo)量會有所減少，進(jìn)而帶動MLF縮量續(xù)做。9月MLF縮量續(xù)做，也在持續(xù)釋放避免市場流動性過度寬松，遏制資金空轉(zhuǎn)套利，引導(dǎo)銀行加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸投放的政策信號?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為。

中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，在資金面供給端較為寬松、需求端總體仍偏弱且資金面脆弱性增加的背景下，9月MLF再度小幅縮量續(xù)做，可推動市場流動性向合理充?；貧w，也可繼續(xù)給機(jī)構(gòu)加杠桿行為降溫，維護(hù)市場穩(wěn)定。

值得一提的是，近期國內(nèi)物價形勢和人民幣匯率波動都不會對貨幣政策靈活調(diào)整構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙。“主要受豬肉價格上漲影響，9月CPI漲幅有可能接近3.0%，下半年CPI同比中樞會高于上半年。但在居民消費(fèi)修復(fù)較為緩和，絕大多數(shù)商品和服務(wù)供應(yīng)充分，以及PPI漲幅持續(xù)下行前景下，未來一段時間物價大幅上漲的風(fēng)險較低，其標(biāo)志就是核心CPI同比將持續(xù)處于1.0%左右的低位。這與美歐高通脹形成鮮明對比，也意味著國內(nèi)貨幣政策有充分條件‘以我為主’?！蓖跚啾硎?，8月MLF利率下調(diào)已經(jīng)表明，在美聯(lián)儲快速加息過程中，中國央行能夠?qū)嵤┙迪ⅰ?/p>

如何看待未來MLF利率及貸款市場報價利率（LPR）走勢？王青認(rèn)為，MLF操作利率還有下調(diào)空間。接下來外需對經(jīng)濟(jì)增長的拉動力有可能減弱，與此同時，年底前疫情因素可能繼續(xù)對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)形成擾動。為對沖外需走弱、疫情擾動影響，有必要持續(xù)出臺增消費(fèi)擴(kuò)投資等階段性政策舉措，確保經(jīng)濟(jì)處于合理運(yùn)行區(qū)間，而政策性降息有可能成為備選政策工具之一。

來源：人民網(wǎng)