NEWS INFORMATION
5月,專項(xiàng)債發(fā)行再次提速,全月發(fā)行額料超過5000億元。日前召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定在更多行業(yè)實(shí)施存量和增量全額留抵退稅。專家認(rèn)為,專項(xiàng)債早發(fā)行快發(fā)行、留抵退稅“加快退”“退更多”等舉措,反映出積極財(cái)政政策靠前發(fā)力、適時(shí)加力。下一階段,財(cái)政政策可能動(dòng)用更多儲(chǔ)備政策工具,包括發(fā)行特別國(guó)債等。
專項(xiàng)債早發(fā)行快發(fā)行
從財(cái)政支出的角度看,專項(xiàng)債提前發(fā)行、加快發(fā)行是今年實(shí)施積極財(cái)政政策的重要體現(xiàn)。財(cái)政部此前公布,今年前4個(gè)月各地共發(fā)行新增專項(xiàng)債14019億元;截至5月15日,各地已發(fā)行新增專項(xiàng)債1.5萬億元,剩余額度發(fā)行工作正加快推進(jìn)。截至4月底,已發(fā)行專項(xiàng)債安排項(xiàng)目超1.1萬個(gè),有1200億元專項(xiàng)債用作重大項(xiàng)目資本金,為擴(kuò)大有效投資、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)提供有力支撐。
近期,新增專項(xiàng)債發(fā)行再次提速,5月全國(guó)發(fā)行的新增專項(xiàng)債可能超過5300億元。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至5月23日,5月以來各地已發(fā)行新增專項(xiàng)債2781億元。同時(shí),已披露的計(jì)劃于5月24日至30日發(fā)行的新增專項(xiàng)債還有2603億元。
華創(chuàng)證券首席固收分析師周冠南稱,按照今年新增專項(xiàng)債在6月底前基本發(fā)完來測(cè)算,5月、6月或迎來發(fā)行高峰,單月平均發(fā)行規(guī)?;虺?萬億元。另外,從債券資金使用上看,在相關(guān)部門要求加快專項(xiàng)債資金撥付使用進(jìn)度的情況下,第二批專項(xiàng)債資金撥付或進(jìn)一步提速。
除了加快專項(xiàng)債券發(fā)行使用,積極財(cái)政政策在支出端的發(fā)力還體現(xiàn)在下達(dá)資金提速上。近期,財(cái)政部密集下達(dá)了多筆中央財(cái)政資金,覆蓋糧食生產(chǎn)、科技創(chuàng)新、公共服務(wù)、教育保障等領(lǐng)域,僅5月以來財(cái)政部官網(wǎng)公布的中央財(cái)政資金下達(dá)規(guī)模就已超過2900億元。
“加快退”“退更多”
從財(cái)政收入的角度看,今年實(shí)施積極財(cái)政政策主要體現(xiàn)在開展大規(guī)模留抵退稅等新一輪組合式稅費(fèi)支持政策上。在4月留抵退稅政策實(shí)施首月,政策效應(yīng)集中釋放。財(cái)政部副部長(zhǎng)許宏才介紹,4月全國(guó)增值稅留抵退稅約8000億元,相當(dāng)于去年4月全國(guó)一般公共預(yù)算收入的37.5%。
在提前中型企業(yè)存量留抵退稅實(shí)施時(shí)間之后不久,財(cái)政部、稅務(wù)總局近日又發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步持續(xù)加快增值稅期末留抵退稅政策實(shí)施進(jìn)度的公告》,明確將集中退還大型企業(yè)存量留抵稅額的時(shí)間從10月提前至6月。
日前召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定,在更多行業(yè)實(shí)施存量和增量全額留抵退稅,增加退稅1400多億元,全年退減稅2.64萬億元。
在4月實(shí)施大規(guī)模留抵退稅的背景下,當(dāng)月全國(guó)一般公共預(yù)算收入同比下降41.3%。專家認(rèn)為,近期財(cái)政收入下降主要是留抵退稅賬目處理所致,這正是積極財(cái)政政策應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力的主動(dòng)作為,應(yīng)客觀、理性看待這一現(xiàn)象。
“大規(guī)模留抵退稅政策是今年組合式減稅降費(fèi)政策的重要部分,能夠幫助企業(yè)紓困解難,增加現(xiàn)金流,提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力。”粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)羅志恒說。
增量政策引發(fā)討論
近期,相關(guān)部門在多個(gè)場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)抓緊謀劃增量政策工具。市場(chǎng)對(duì)于下半年發(fā)行特別國(guó)債的討論已接近白熱化。
周冠南認(rèn)為,統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展離不開財(cái)政資金的支持,在上半年地方債早發(fā)行快發(fā)行的背景下,下半年財(cái)政可能會(huì)面臨一定資金壓力。如果要在下半年繼續(xù)保持一定的財(cái)政支出強(qiáng)度,或需上調(diào)赤字率或發(fā)行特別國(guó)債。
據(jù)國(guó)泰君安證券首席宏觀分析師董琦測(cè)算,在開展常態(tài)化防疫的情況下,今年財(cái)政收支缺口在7000億元到1.8萬億元之間,加上支持基建的需要,缺口可能在1.1萬億元至2.2萬億元之間。因此,發(fā)行特別國(guó)債彌補(bǔ)財(cái)政收支缺口的必要性正在上升。
“實(shí)施積極財(cái)政政策并不僅限于發(fā)行特別國(guó)債?!碧祜L(fēng)證券首席固收分析師孫彬彬認(rèn)為,下一步除可能增發(fā)5000億元至8000億元的特別國(guó)債以外,還可能從中央預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金中調(diào)用3000億元資金,利用結(jié)轉(zhuǎn)結(jié)余資金4000億元,增發(fā)專項(xiàng)債3000億元至5000億元,彌補(bǔ)財(cái)政資金缺口。他預(yù)計(jì),用于彌補(bǔ)缺口的資金總規(guī)模將在1.5萬億元至2萬億元之間,政策公布的時(shí)間窗口可能在6月下旬。
為平衡好防風(fēng)險(xiǎn)與促投資之間的關(guān)系,興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委建議,可考慮允許不同政府性基金科目之間適度調(diào)劑,使有一定收入但無法提供市場(chǎng)化回報(bào)率的項(xiàng)目能與回報(bào)率相對(duì)較高的項(xiàng)目集合融資,從而支持公益性項(xiàng)目的投資建設(shè)。
有專家認(rèn)為,四季度穩(wěn)增長(zhǎng)的重點(diǎn)或由穩(wěn)投資轉(zhuǎn)向穩(wěn)消費(fèi),在這方面財(cái)政也可以有所作為。
日前召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定階段性減征部分乘用車購(gòu)置稅600億元?!皻v史上,當(dāng)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大時(shí),我國(guó)曾多次降低車輛購(gòu)置稅,以此提振汽車消費(fèi)?!濒斦f。
【免責(zé)聲明】本文圖片及文字等素材來源網(wǎng)絡(luò),如侵立刪